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国外 成待开发“金矿”军工资产证券化率远低于

时间:2018-12-03 18:26来源:未知 作者:admin 点击:
事实上,对于军民融合的实现路径,不同的券商有着不同的分析。国泰君安认为,首先,未来民口企业进入国防工业的门槛将会进一步放开,并出台相关鼓励政策。其次,发挥市场的力

  事实上,对于军民融合的实现路径,不同的券商有着不同的分析。国泰君安认为,首先,未来民口企业进入国防工业的门槛将会进一步放开,并出台相关鼓励政策。其次,发挥市场的力量,运用不同融资工具和创新方式,促进军品定价体制改革、国防工业管理体系改革。最后,盘活现有资产,预计国防工业股份制改造和资产证券化的进程将提速。国金证券则认为,成熟的军工技术在民用端的应用是“军转民”方面的主要方向。

  一家军工企业科研院所人士告诉《中国经济周刊》记者,军民融合主要看军队,军队的科研成果怎么转变为民用,军品的研究成果怎么融入市场,但从某种程度上来说军方并不着急,因为军工产品有财政保障、军费保障,所以它们往往缺少往民用转的冲劲儿,光是民用这一方着急没用,关键是要打通两者间不同的体制机制。

  上述人士表示,体制机制决定军民融合效果,必须着力解决好军民融合式发展中军地职责不清、关系不顺等问题。

  在今年全国两会上,全国人大代表、广州军区联勤某分部部长刘忠表示,军民融合必须从制度建设入手,打破利益藩篱,尽快建立完善军民融合统一领导、军地协调、需求对接、资源共享等法规制度体系。

  刘忠表示,要用科学的顶层设计推动制度建设。军民融合涉及军地各部门利益调整,容易产生部门壁垒,迟滞政策制度制定。必须自上而下、整体设计、统筹推进,特别要健全督导、检查、问责等机制,强化制度执行力,确保责任到位、措施到位、落实到位。

  另一方面,前述军工企业科研院所人士表示,加强军民融合深度发展必须要有法制保障,必须坚持立法先行。

  法规建设决定融合深度,必须着力解决军民融合式发展政策法规不配套、激励不足的问题。要加快制定军民融合式发展专门法规的立法步伐,抓紧展开综合性立法调研,尽快制定出台《军民融合促进法》,为推进军民融合式发展提供法理支撑。目前《军民融合促进法》立法工作正在推进之中。

  根据公开资料显示,我国十大军工集团的资产证券化率水平大幅低于国外成熟军工企业。国外军工企业资产证券化率为70%到80%,而目前我国十大军工集团整体资产证券化率仅为 25.37%。其中,仅中航工业集团与中船重工集团、中船工业集团的资产证券化率相对高些,其余资产证券化率均在30%以下,航天科技与航天科工的资产化率仅为16.12%和 14.68%。所以,我国军工企业潜在资产证券化的空间很大。

  民生证券军工分析师石山虎告诉《中国经济周刊》记者,在央企改制整合的大潮中,资产证券化是军工改革的一项重要内容,需要尽快提速。而目前上市的军工企业则有可能成为军工集团资产注入重组的运作平台,从而释放制度红利,提升行业盈利能力。

  石山虎表示,科研院所是各大军工集团中最优质的资产,目前均未上市。如果国务院能在今年上半年出台关于军工科研院所改制的指导性意见,将对整个军工行业形成很大的利好。各集团公司可以根据实际需求,分批注入研究院所资源,未来还有1~2倍的上涨空间。

  比如,中国电科集团 2014年底总资产为 1876.7 亿元,但资产化率仅为 20.35%,中国电科集团所属二级成员单位 58 家,上市公司 7 家,尚未证券化的资产中,包括 47 家研究所。

  另外,中船重工集团下一步改革重点也是 30 多所科研院所的转制转企。 2013年,中船重工集团的科研院所对集团的利润贡献率超过 30%,被誉为“军工金矿”。军工研究院所改制的进度直接影响军工体系的市场化进程,是军工体系市场化、产学研结合、军民融合的关键节点。

  未来随着各大军工集团科研院所的改制,资产注入将进一步提速。军工科研院所改制的细则一旦破冰,各大军工集团的资产证券化率将提升一个层次,而作为整合平台的上市公司也将获得价值的重估并开启整个军工板块的又一场狂欢。

  2014年实现营收1681亿,同比增加18.1%;利润总额125亿,同比增11.4%。

  2014年营收1350亿,同比增长35%;实现利润总额约23亿,比2013年翻两番。

  2014年营收1270亿,同比增22%;实现利润总额128亿,同比增25%。

  2014年营收3940亿,同比增长12.8%;利润总额140亿元,与上年持平。

  2014年实现利润总额108.6亿元,同比增长8.2%;实现主营业务收入4002亿元,同比增长4.8%。

  美国的军民一体化模式其背景在于美国早期军民分离的国防采办制度,逐步形成了民用和军工几乎是完全分离的两个市场。冷战结束后,美国希望在国防投入减少的情况下仍然保持军事优势和国防工业的活力,美国提出国防采办扩大利用先进民用技术的军民融合发展战略。其发展路径特点在于通过政策促进、制定科技计划和培育开放型产业链来完成军民一体化的融合。发展结果是工业基础和军事实力都有了实质性的提高,但军民融合尚未达到完善的水平,部分民用制造业竞争力欠佳。

  日本的以民掩军模式其背景是在二战战败后,军力发展受到种种限制的情况下,依靠民间企业发展国防科技和武器装备,实现军民融合国家创新体系的做法。其发展路径特点利用日本政、军、民三界的高度协同一致、扶持发展两用技术和对可生产军品民企的优惠扶持来完成军民融合。发展结果是使民企高度受益,既发展了民用技术,又增长了军事潜力,但核心军事装备的生产能力依然是短板。

  俄罗斯的先军后民模式其背景是冷战结束后,其国防开支大幅下降,国家面对既有的强大军工产业能力和国防工业无法带动国民经济之间的矛盾。其发展路径的特点是出台政策法律强制军工企业转民用,进行优化改组,缩减了三分之二的军工企业;充分利用优势的军工技术发展两用技术;加强两用技术的出口。其发展结果是国防工业数量一定程度上完成缩减,但受制于经济乏力,国防工业生产力没有得到充分发挥,军民结合发展高技术以及技术转移的许多政策法规难以落实,军民结合发展高技术项目成功案例不多。记者 张璐晶|北京报道

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